За август золотовалютные резервы выросли до 15,243 млрд долларов. Об этом 3 сентября сообщила БЕЛТА со ссылкой на пресс-службу Национального банка. Там пояснили, что рост объема ЗВР «в основном обусловлен повышением цен на золото на международных финансовых рынках».
В интервью программе «Экономическая среда» заместитель председателя правления Национального банка Андрей Картун отметил, что около половины ЗВР страны составляет золото. Это долгосрочный актив, который нельзя напечатать, девальвировать или заблокировать санкциями. В целом это «тренд всегда восходящий», несмотря на то, что периодически цена на данный драгметалл может снижаться. Ресурс высоколиквидный, и при необходимости много времени на то, чтобы трансформировать его в валюту либо другой ресурс не потребуется. А уровень ЗВР в нашей стране, подчеркнул специалист, достаточен для обеспечения ее финансовой стабильности.
Какова структура резервов и как ими управляют в условиях внешних ограничений? Учитываются ли мировые тренды? И насколько полно этот ресурс используется для стратегической поддержки экономики и курса рубля?
Как пополняются резервы
Пополняются ЗВР за счет шести источников. Интервенции Нацбанка и его работа на внутреннем валютном рынке. Покупка драгоценных металлов, внешние заимствования (кредиты и средства из внешних источников), доход от управления резервами (прибыль от размещения резервных активов), переоценка активов и бюджетное правило (в резервы государства направляется часть доходов от работы спецэкспортеров).
Деньги должны работать
Такую задачу глава государства ставил на совещании с банковским сектором еще в сентябре 2025 года. Речь тогда шла о грамотном выстраивании, а при необходимости и перенастройке стратегии управления международными резервными активами.
Где могут использовать ЗВР
ЗВР могут быть использованы для фундаментальных целей экономики: поддержания курса, выплаты долгов, в случае необходимости оплаты критического импорта, формирования финансовых подушек.
Часть источников пополнения ЗВР – заемные средства. Лежать под процент они не должны, а «должны работать». Поэтому иногда есть смысл в том, чтобы переразмещать или переиспользовать эти средства для более практических целей. Как отметил председатель Постоянной комиссии Совета Республики по экономике, бюджету и финансам Роман Бродов, это могут быть краткосрочные проекты, связанные с поддержкой экспорта, дающие быструю отдачу, и, обязательно, перспективные проекты с рентабельностью, максимальной надежностью в части возвратности средств и окупаемости.
Фактически резервные активы – ресурс, который используется по определенным направлениям для интересов экономики. Механизмы могут быть различные. Ориентир – на надежность, минимизацию риска, реализацию импортозамещающих стратегических проектов, которые приведут к обеспечению финансовой ценовой стабильности в стране.
Участие Минфина
– Министерство финансов активно взаимодействует с Национальным банком в отношении пополнения валютных резервов. Основная задача Минфина – сформировать необходимый объем драгоценных металлов, чтобы обеспечить потребности экономики субъектов хозяйствования, – отметил заместитель Министра финансов Александр Судник. – В стране успешно работает система по сбору и накоплению драгоценных металлов. Ежегодно утверждается государственный заказ по их приобретению.
Как он работает на экономику в целом? В дальнейшем этот объем металла направляется по трем путям: через отечественные предприятия, которые изготавливают ювелирные изделия; в сферу науки; в виде мерных слитков.
Мировые тренды
Центробанки многих стран меняют подходы к резервам. Спрос на монетарное золото растет, тем временем на американскую валюту падает. Отмечается, что современная система международных резервов переживает масштабную трансформацию.
Перспективы криптовалюты
Роман Бродов считает, что включение криптовалюты в резервы – вполне реально и выгодно. По его словам, мир всё больше становится цифровым и требует цифровых денег – это факт. К криптовалюте можно относиться по-разному, но огромные средства размещаются в этом виде активов. Игнорировать это – отключиться от объективно происходящих в мире процессов.
На основе тех тенденций, которые сегодня видны в экономике, в среднесрочной перспективе уровень резервов будет достаточным для безопасного функционирования экономики, спокойствия граждан и выполнения всех внешних обязательств страны, заключил Роман Бродов.
Подушка безопасности
Эксперты в вопросах управления золотовалютными резервами называют их «финансовой подушкой безопасности» государства. Фактически это высоколиквидные активы, которые в нужный момент могут быть использованы (обращены в средства). Государство определяет для себя стратегический запас, которым в случае необходимости может распорядиться. Например, выйти на рынок с валютными интервенциями, выполнить государственные обязательства, если по каким-то причинам текущих источников недостаточно, покрыть критический импорт и др.
Золотовалютные резервы – гарант безопасности или исполнения обязательств. Чем выше уровень резервов, тем крепче уверенность других стран, в том числе потенциальных инвесторов, в определенном запасе прочности в стране и в том, что любые внешние турбулентности она может выдержать.
К активам, которые составляют золотовалютные резервы, предъявляются требования надежности и высокой ликвидности, то есть высокой способности обращения в денежные средства.
Международные резервные активы включают:
- запасы драгоценных металлов и камней;
- специальные права заимствования Республики Беларусь у Международного валютного фонда (МВФ);
- резервная позиция Республики Беларусь в МВФ;
- валютные резервы.
Наряду с другими функциями резервы могут быть обращены в средства для исполнения обязательств страны, «сглаживания шоков» и внесения срочных платежей.
Важный фактор – формирование доверия. Когда внутренние и внешние экономические агенты видят хорошую и качественную структуру ЗВР, которая имеет тенденцию к росту, - это признак того, что экономика работает в плюс, и она способна наращивать ликвидные активы, которыми может выполнять внезапно возникающие обязательства.
ЗВР – та категория резервов, которая позволяет стране уверенно смотреть в будущее, невзирая на возможные непредвиденные внешние факторы или угрозы для экономического развития.
Фото БелТА.
